A American Airlines, o US Airways Group Inc. e as transportadoras americanas que fazem empréstimos para refinanciar dívidas e comprar jatos podem ter dificuldade para encontrar credores e pagar taxas pelo menos o dobro daquelas de dois anos atrás.
A American da AMR Corp., a segunda maior companhia aérea do mundo, tem uma dívida de US$ 1.1 bilhão com vencimento em 2009, enquanto a US Airways busca financiamento para cinco aviões e a Continental Airlines Inc. em vez de em lotes maiores.
A convergência de necessidades urgentes de capital e a demanda de viagens em colapso está aumentando a pressão sobre as operadoras já comprimidas pela crise de crédito global. Sem novos empréstimos para refinanciar dívidas ou adquirir jatos, as companhias aéreas seriam forçadas a usar o dinheiro com o qual contam para ajudar a enfrentar a recessão.
"Você está pensando em possivelmente ter que queimar os móveis para aquecer até que os mercados de crédito relaxem", disse ontem Hunter Keay, analista da Stifel Nicolaus & Co. em Baltimore. “Ainda não chegamos lá, mas pode ficar tão sério.”
A AMR está em negociações iniciais para arrecadar dinheiro do parceiro de cartão de crédito Citigroup Inc. vendendo milhas de passageiros frequentes, informou ontem o Financial Times, citando fontes não identificadas. A AMR seguiria pelo menos quatro outras grandes companhias aéreas dos EUA ao usar esse acordo.
Andy Backover, porta-voz de Fort Worth, Texas, e Sam Wong, do Citigroup, em Nova York, não quiseram comentar a reportagem. O AAdvantage da American é o maior plano de passageiro frequente do mundo, com mais de 60 milhões de membros.
'Nunca uma pergunta'
"Nunca foi uma questão de saber se a American tinha acesso à liquidez de seu programa de milhagem, mas sim quando decidiria sacar", disse Douglas Runte, diretor administrativo da Piper Jaffray & Co. em Nova York.
Os mercados de dívida de companhias aéreas estão agora tão apertados que os chamados certificados de confiança de equipamentos aprimorados vendidos pela Continental a par com um cupom de 5.983 por cento em 2007 estão sendo negociados com desconto para rendimento de 10.5 por cento, disse Runte ontem. Os EETCs são apoiados por aeronaves e são um método comum de financiamento para transportadoras dos EUA.
“Um novo problema seria aproximadamente nesse ritmo ou mais”, disse Runte. “Essa é uma grande mudança no financiamento.”
A AMR disse em 18 de março que espera encerrar o primeiro trimestre com caixa e investimentos de curto prazo de US$ 3.1 bilhões, incluindo US$ 460 milhões dedicados a usos específicos. A dívida com vencimento em 2009 já foi paga em US$ 700 milhões, disse Backover.
'Preocupação imediata'
“O que não podemos suportar é o fechamento dos mercados de capitais”, disse o diretor financeiro Tom Horton em uma conferência realizada em 10 de março pelo JPMorgan Chase & Co. Embora a AMR espere que os mercados de crédito descongelem este ano, “se eles não , acho que será um grande desafio para nós e para toda a indústria.”
A Delta Air Lines Inc., a maior companhia aérea do mundo, tem cerca de US$ 3 bilhões em dívidas para o ano que vem, e o presidente Ed Bastian disse que espera refinanciar pelo menos metade disso.
A US Airways está trabalhando com a Airbus SAS para financiar cinco jatos A330 este ano, o primeiro dos quais será entregue em 15 de abril. Há um ano, a companhia financiou 15 aviões em uma transação.
"É muito difícil obter crédito e financiamento", disse o diretor financeiro Derek Kerr em entrevista na semana passada na sede da US Airways em Tempe, Arizona.
Taxas mais altas
As transportadoras, incluindo Continental e American, providenciaram o chamado financiamento de backstop para entregas de jatos em 2009. Esses empréstimos, disponíveis de fontes como a GE Capital Corp. e as fabricantes de aviões Boeing Co. e Airbus, não são empréstimos de longo prazo e têm taxas de juros mais altas.
“Nenhuma companhia aérea dos EUA vai levar aeronaves sem primeiro obter financiamento, então a Airbus precisa intensificar e ajudar a US Airways a financiar esses A330 ou, se ninguém mais o fizer, eles serão adiados”, disse Mark Streeter, um JPMorgan Chase & Co. analista em Nova York. O mesmo vale para o braço de crédito da Boeing e os 737-800 da American, disse ele.
A Delta subiu 19 centavos, ou 2.9 por cento, para US$ 6.64 ontem na bolsa de Nova York, enquanto a AMR subiu 24 centavos, ou 6.8 por cento, para US$ 3.75. A Continental caiu 13 centavos, para US$ 10.27, e a US Airways subiu 14 centavos, ou 5%, para US$ 3.02.
A UAL Corp., controladora da United Airlines, ganhou 1 centavo, para US$ 5.29, nas negociações compostas da Nasdaq Stock Market.
Na US Airways, a receita de março de cada assento voado uma milha caiu até 19%, refletindo um declínio na mesma base de até 20.5% para a Continental. O tráfego de passageiros em ambas as companhias aéreas diminuiu em relação ao ano anterior, em parte porque o feriado da Páscoa cai em abril deste ano.
