Em algum lugar de Washington, provavelmente há um balde com os nomes de algumas companhias aéreas.
Afinal, os contribuintes resgataram bancos, seguradoras, montadoras, Wall Street e credores hipotecários. Os fracassados mais frequentes da América podem estar muito atrás?
O segundo trimestre deve ser o destaque do ano das companhias aéreas, período em que os aviões ficam lotados de viajantes a lazer e a demanda por viagens está no auge. Este ano, porém, a recessão, o medo da gripe suína e o aumento dos preços dos combustíveis martelaram os resultados.
A Continental Airlines, sediada em Houston, por exemplo, registrou um prejuízo de US $ 213 milhões na semana passada, pois a receita despencou 23%. A companhia aérea também disse que planeja eliminar 1,700 empregos.
E isso é o que passa por uma boa notícia, porque a Continental continua em melhor situação financeira do que muitos de seus rivais. A American, United e US Airways podem precisar de dinheiro adicional para continuar voando além do final do verão, escreveu recentemente o analista do JPMorgan Jamie Baker.
“Mesmo um aumento aparentemente milagroso na demanda não negaria a necessidade de um capital incremental significativo”, disse ele.
De onde virá o capital adicional? Os investidores em títulos estão demonstrando pouco interesse em despejar mais dinheiro nas operadoras. As taxas de credit-default swaps - que protegem os investidores de perdas se as companhias aéreas não conseguirem pagar suas dívidas - têm aumentado constantemente para as empresas-mãe da American e da United, informou a Bloomberg News. O aumento das taxas de swap é um sinal de que os investidores em títulos estão cada vez mais cautelosos quanto ao default das duas operadoras.
Na semana passada, o Moody's Investors Service cortou as classificações de dívida da robusta Southwest Airlines para a nota mais baixa acima de junk. Enquanto isso, a Standard & Poor's colocou os ratings da American e da United, que já estão abaixo do limite do lixo, em sua lista de observação com implicações negativas, citando preocupações sobre liquidez e queda na receita.
Normalmente, nesta fase do ciclo de desespero das companhias aéreas, as companhias mais fracas voltam ao tribunal de falências como as andorinhas voltam para Capistrano.
Desta vez, porém, as coisas são diferentes. A maior parte da indústria entrou em processo de falência nos últimos anos. A maioria dos custos das principais companhias aéreas está em cerca de um centavo por milha para cada assento disponível, e outra viagem até a falência provavelmente não os reduzirá significativamente como no passado.
“Não está claro o que o Capítulo 11 oferece”, escreveu Baker.
Portanto, se os tribunais não puderem ajudar, poderemos realmente ver uma ou duas dessas companhias aéreas com problemas perpétuos saindo do mercado?
Não conte com isso. É improvável que legisladores e o governo, enfrentando números teimosos de desemprego, permitam que dezenas de milhares de trabalhadores de companhias aéreas - muitos dos quais são sindicalizados - percam seus empregos. Espere, pelo menos, garantias de empréstimos apoiados pelo governo para ajudar as operadoras a sustentar seus balanços com capital novo.
Enquanto isso, Wall Street - atraída pelo canto de sereia das taxas de bancos de investimento - provavelmente pedirá mais uma vez por fusões dos condenados, exaltando os benefícios de, digamos, uma combinação United-US Airways, embora cerca de duas dezenas de fusões de companhias aéreas no passado três décadas ainda não produziram um único sucesso.
Nada disso resolverá os problemas das companhias aéreas, apenas os perpetuará. A indústria aérea há muito trapaceia nas consequências da concorrência.
Se Washington realmente quisesse ajudar, não faria nada. Seria surdo aos apelos das operadoras sitiadas, dando a chance de que talvez, apenas talvez, uma ou duas delas realmente parassem de voar e permitiria às companhias aéreas sobreviventes uma chance de lucratividade sustentável quando a recessão acabar.
É hora de parar com a insanidade. No setor de aviação civil, o fracasso não é uma opção, é uma necessidade.
