A Copa Airlines não foi a companhia aérea oficial da Cúpula das Américas realizada recentemente em Port of Spain, Trinidad e Tobago.
Mas muitos participantes do Caribe, América Central e América do Sul voaram na companhia aérea panamenha, que acrescentou Port of Spain no ano passado à sua lista crescente de mercados mal atendidos.
A controladora Copa Holdings, que também possui a menor companhia aérea colombiana Aero Republica, atende 45 cidades em 24 países, incluindo rotas ao norte como Nova York e Los Angeles.
Como outras ações de companhias aéreas, a Copa foi atingida na segunda-feira por temores de que a gripe suína prejudicasse as viagens aéreas. A Copa voa para três destinos no México, centro do surto.
Mas na terça-feira, as ações das companhias aéreas, incluindo as da Copa, recuperaram parte de suas perdas.
'Hub das Américas'
Com uma base crescente do “Hub das Américas” na Cidade do Panamá, a Copa Airlines transporta passageiros para uma série de cidades desconhecidas na América Latina e no Caribe.
Em cerca de 70% dos mercados que atende, não tem concorrência.
Além de Port of Spain, acrescentou recentemente um novo serviço para Santa Cruz, Bolívia; Belo Horizonte, Brasil; e Valência, Venezuela. A transportadora também aumentou as frequências em várias paradas regulares, incluindo Caracas, Kingston e Havana.
A Copa Airlines não costuma atuar em mercados atendidos pelas maiores companhias sul-americanas, como a chilena Lan Airlines (NYSE: LFL - News) e a brasileira Tam Airlines. Ele prefere caminhos menos percorridos, muitos com no máximo 50 passageiros embarcando.
Enquanto isso, a Copa vem modernizando as operações e aeronaves da Aero Republica, que adquiriu em 2005. Também expandiu as rotas da transportadora fora da Colômbia.
Até o final de março, a Copa continuou registrando um forte crescimento de tráfego.
O tráfego em todo o sistema de março cresceu 9.3% em relação ao ano anterior, após um aumento de 9.5% em fevereiro. Na alta temporada de janeiro, normalmente um dos melhores meses da empresa, o tráfego saltou 15.5%.
Enquanto a indústria aérea luta para se manter no ar, a Copa continua ganhando muito dinheiro.
A Copa possui uma das maiores margens do setor de aviação civil. Sua margem operacional em 2008 foi de 17.4%. Isso contrasta com 4.1% da Southwest, 2.8% do Jet Blue e -2.8% da American.
Antes do surto de gripe suína, a administração esperava uma margem operacional alta de 2009% a 16% em 18.
“Esses caras têm margens de lucro fora das tabelas”, disse o analista Stephen Trent, do Citigroup Investment Research. “Para uma companhia aérea ter lucratividade de dois dígitos é quase inédito.”
Os resultados do primeiro trimestre são esperados no início de maio.
Nos resultados do quarto trimestre, o lucro saltou 52% em relação ao ano anterior, para US $ 1.20 por ação. Um dos motivos foram os custos de combustível muito mais baixos em relação ao período do ano anterior.
Os analistas esperam apenas um ligeiro ganho de lucro no primeiro trimestre em relação ao ano anterior, refletindo as consequências da recessão global. É muito cedo para dizer como o surto de gripe suína afetará os resultados do segundo trimestre.
A Copa ganhou US $ 3.50 por ação durante todo o ano de 2008, que incluiu meses de preços do petróleo altíssimos seguidos pelo colapso econômico no outono. Isso diminuiu apenas ligeiramente em relação aos ganhos de 2007.
A empresa não é grande em hedges de combustível, então se beneficia mais com os preços mais baixos do petróleo. Para 2009, 25% do consumo de combustível planejado está protegido. A Copa espera que os custos unitários sem combustível permaneçam no mesmo nível de 2008.
Os analistas esperam que os ganhos da Copa em 2009 aumentem 15%, para US $ 4.01 por ação, de acordo com a Thomson Reuters.
“Se eles podem ganhar dinheiro nestes tempos, pense no que podem fazer em tempos melhores”, disse o analista Bob McAdoo, da Avondale Partners.
Tarifas baixas - e frescuras
A Copa não é exatamente uma companhia aérea tradicional de baixo custo ou baixa tarifa. De sua sede na Cidade do Panamá, opera um sistema hub-and-spoke e oferece serviços de primeira classe e empresariais. No ônibus, ainda oferece frescuras que não existem mais em muitas companhias aéreas, sendo a comida quente uma delas.
O serviço às vezes é comparado ao da Continental Airlines, que já teve uma participação na Copa e ainda é parceira OnePass.
Cerca de 60% dos passageiros da Copa viajam a negócios; eles estão impulsionando os bons resultados da Copa, diz Trent.
Ao contrário dos Estados Unidos, as viagens de negócios na América Latina estão se saindo melhor do que as de lazer. Em relação aos níveis de renda, as passagens aéreas são muito mais caras para os passageiros na América Latina do que nos Estados Unidos, diz Trent, do Citigroup.
“Uma passagem aérea nos Estados Unidos não é um item caro. É na América Latina ”, disse ele.
Em um relatório recente, Trent estimou que as operadoras latino-americanas com foco em negócios tiveram o melhor crescimento ano a ano no primeiro trimestre em termos de receita por passageiro por milha. A Copa liderou a lista com 11.6% de crescimento, seguida pela Lan com 8.9% e Tam com 7.3%.
Embora as regiões atendidas pela Copa não estejam imunes à recessão global, estão em melhor situação do que muitas.
Prevê-se que a economia do Panamá cresça de 4% a 6% este ano, estimulada em parte por um enorme projeto de expansão do Canal do Panamá de US $ 5 bilhões.
Algumas outras regiões no caminho da Copa também estão crescendo no mesmo ritmo.
Ainda assim, a Copa espera que as taxas de ocupação este ano caiam alguns pontos abaixo do nível de 2008, para 74%. A receita por quilômetro e meio disponível também está caindo sem as sobretaxas de combustível do ano passado e também por causa do crescimento mais lento do tráfego relacionado ao clima econômico.
A administração afirma que a Copa está melhor posicionada do que seus rivais para enfrentar uma crise.
A empresa encerrou o ano com US $ 408 milhões em caixa e investimentos e US $ 31 milhões em linhas de crédito. Com uma frota flexível composta por Boeing 737 e Embraer 190 menores, ele pode se reajustar a uma queda na demanda de passageiros. Se necessário, ela devolve os aviões alugados até o vencimento, como decidiu fazer com dois 737 cujos aluguéis expiram em outubro.
Embora tenha recebido recentemente alguns aviões novos, a Copa espera encerrar o ano com um avião a menos do que em 2008, para um total de 54.
