A ATA Airlines pode ter caído e queimado. Mas o outro porta-aviões de Indianápolis está voando alto.
A Republic Airways Holdings Inc. faturou US$ 83 milhões em 2007, e o lucro pode chegar a US$ 100 milhões este ano, segundo a empresa de investimentos Raymond James. A receita atingiu US$ 1 bilhão em 2006 e pode ultrapassar US$ 1.5 bilhão este ano.
Isso em um momento em que os analistas estão torcendo as mãos sobre qual companhia aérea pode ser a próxima a falir e interromper as operações. Skybus, Aloha As companhias aéreas e a ATA da cidade natal fecharam na primeira semana de abril.
“A Republic continua indo bem e cresceu e prosperou nos bons e maus momentos”, disse Warren Wilkinson, vice-presidente da empresa.
Agora é tão ruim quanto parece. Como disse o analista da Calyon Securities, Ray Neidl, em um relatório recente, a indústria dos EUA no mercado interno tem muitas companhias aéreas oferecendo muitos assentos por meio de muitas operações caras de hub. Isso levou a preços dos ingressos abaixo do custo de produção do produto, principalmente com o petróleo a US$ 100 o barril”.
Aqui está a boa notícia. Republic tem tudo a ver com ajudar os gigantes madeireiros a competir. As grandes companhias aéreas contratam a Republic e outras operadoras menores para transportar passageiros em jatos menores para destinos regionais.
As companhias aéreas têm estruturas de custos mais baratas do que as companhias aéreas parceiras que atendem, e nenhuma é mais eficiente do que a da Republic, disse o analista da Raymond James, James D. Parker, em um relatório.
Isso ocorre em parte porque os pilotos da Republic são representados pelos Teamsters, que têm regras de trabalho mais flexíveis do que a Air Line Pilots Association. O fato de a Republic voar para seis transportadoras – mais do que qualquer um de seus rivais – também reduz o tempo de inatividade dos pilotos.
O resultado: os pilotos da Republic em média 61 horas de vôo por mês, em comparação com 54 para SkyWest e 48 para Comair, diz Raymond James.
E aqui está o kicker: a Republic e outras operadoras de transporte público estão protegidas de grande parte do tumulto do setor. Os passageiros recebem taxas fixas por seus voos de seus parceiros, que arcam com os riscos associados à flutuação dos preços dos combustíveis, tarifas flutuantes e se os jatos voam quase cheios ou quase vazios.
Isso não quer dizer que a Republic não sentirá turbulência à medida que o setor aéreo passar por mudanças drásticas. Pode perder negócios se uma das companhias aéreas que voa para a falência e falir, ou usar o tribunal de falências para renegociar contratos.
Mas resistiu com sucesso à última rodada de falências, após os ataques terroristas de 11 de setembro de 2001, como observou o CEO Bryan Bedford em uma teleconferência com analistas em fevereiro.
Naquela época, “o medo muito real [era] que nossas margens fossem eliminadas ou, talvez pior, nossos negócios fossem eliminados e certamente não haveria crescimento. E para algumas operadoras ineficientes e de alto custo, isso acabou sendo verdade”, disse Bedford, 46, na ligação.
“Mas sempre foi nossa opinião que, para operadoras regionais de alta qualidade e baixo custo, pensamos que sairíamos do outro lado desses processos de falência tanto em boa forma financeira quanto com novas oportunidades.”
O grande susto desta vez é que as companhias aéreas desesperadas para cortar custos irão se fundir, colocando em risco seus contratos com operadoras regionais. Mas Bedford chama isso de não-problema. As transportadoras incorporadas seriam obrigadas a cumprir seus contratos, a menos que os abandonassem por meio de falência.
Estoque forte, grande força de trabalho
O forte desempenho da Republic foi uma bênção para a região central de Indiana, onde agora tem 1,700 funcionários. Isso inclui os trabalhadores da sede da empresa perto das Pirâmides. seu centro de manutenção do aeroporto de Indianápolis e um centro de treinamento de Plainfield, bem como membros da tripulação baseados localmente.
Os investidores também se saíram bem. Desde a oferta pública inicial da empresa em maio de 2004, as ações valorizaram 57%. Isso se compara a um avanço de 22% no mesmo período do índice S&P 500.
Não, mas o durão Bedford, que lidera a companhia aérea desde 1999, não é um cara que descansa sobre os louros.
Como alguns de seus irmãos maiores das companhias aéreas se seguram por suas vidas. Bedford está buscando um crescimento contínuo.
“Vamos procurar maneiras de garantir que nossos negócios estejam se fortalecendo estrategicamente”, disse ele a analistas, “certificando-se de que foram capazes de responder às oportunidades que nossos parceiros possam ter para nós”.
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