Três importantes economistas dos EUA lançaram luz sobre várias questões que afligem o país. Todos concordam que as perspectivas para 2008 são sombrias.
Poucas boas notícias foram superadas em número por muitas das piores expectativas nos próximos meses. Bjorn Hanson, diretor da PricewaterhouseCoopers, analisou a indústria hoteleira do ponto de vista do combustível. “Quando os preços reais da gasolina aumentam 10%, a demanda por hospedagem nos Estados Unidos diminui 0.5%. Se os preços reais do gás tivessem permanecido nos níveis do quarto trimestre de 2006, a ocupação em 2007 teria sido superior a 2 pontos de ocupação. Se os preços reais do gás se mantivessem nos níveis de 2007, a ocupação em 2008 seria de 0.4 por cento”, afirmou.
David Wyss, economista-chefe da Standard & Poor's, disse: “A recessão deve ser leve por causa do estímulo fiscal e monetário, mas provavelmente pode ser longa. Uma recessão mais profunda é possível se os mercados financeiros permanecerem bloqueados.”
Wyss acredita que os preços do petróleo continuarão subindo e os preços das casas continuarão caindo ainda mais.
Ele explicou que os preços das casas eram muito altos antes de 2007, considerando a proporção entre o preço médio das casas e a renda disponível média das famílias. O mercado imobiliário está em recessão há dois anos, subtraindo mais de um ponto percentual do crescimento do PIB em 2007 – que foi compensado pela força da construção não residencial e pelo fechamento do déficit comercial. Até menos 3 por cento ou menos do ano passado foi registrado por alguns estados em termos de mudança nos preços das casas no primeiro trimestre do ano, de acordo com o relatório do OFHEO para 2008. As casas existentes caíram 17.5 por cento, de acordo com a Associação Nacional de corretores de imóveis, enquanto as novas casas caíram 13.3 por cento em março de 2008 em comparação com o ano passado, de acordo com o Departamento de Comércio dos EUA. O recorde de execuções hipotecárias está vendo 1 em cada 194 casas em algum estágio de execução hipotecária, quase 3 milhões de propriedades executadas entrarão no mercado este ano e no próximo, e que 9 milhões de mutuários estão debaixo d'água, detalhou Wyss.
Só a construção de casas contribui com 5% do PIB. Com o estouro da bolha imobiliária, as construtoras que contratam 11% da força de trabalho total dos EUA jogaram muitos americanos de volta no grupo de desempregados.
Hoje, até mesmo a construção não residencial está começando a declinar também. O Fed cortou as taxas acentuadamente e terminou de cortar este ano. As taxas se estabilizaram em 2%.
“As pessoas se comportam da mesma forma, quer a economia encolha 1% ou cresça 1%. Mas tenha em mente que os consumidores cortaram gastos tremendamente”, disse o diretor executivo do The Economic Outlook Group, Bernard Baumohl. Ele acrescentou: “A renda familiar não consegue acompanhar a inflação. A riqueza familiar está em declínio, fazendo com que as pessoas se sintam mais pobres agora do que há um ano”.
A recessão de duplo mergulho no setor imobiliário e a crise de crédito seguem uma verdadeira espiral de morte.
Se o desastre natural mais custoso da história dos EUA foi o Katrina, que custou US$ 80 bilhões em danos, e o ataque mais catastrófico em solo americano foi o 9 de setembro, que custou US$ 11 bilhões, as perdas e baixas contábeis do desastre das hipotecas subprime são de US$ 50 bilhões. . Pelos cálculos do FMI, o custo total da bagunça do subprime totalizará US$ 379 bilhões quando todos os números forem somados, disse Baumohl.
O crédito ainda é escasso. No entanto, a boa notícia é que a habitação vai cair no início de 2009. Pode haver um segundo estímulo econômico para ocorrer em 2009, informou o especialista Economic Outlook. Os credores vão relaxar e ficarão relutantes em executar a hipoteca. A acessibilidade da casa será a mais alta em 5 anos. A demanda reprimida por casas aumentará devido a isso. As famílias estão apenas em processo de desalavancagem de certa forma.
Estamos mais da metade da recessão, de acordo com Wyss. Mas a saída não é direta. No entanto, a recuperação será muito lenta e o mercado de trabalho continuará muito fraco. A taxa de desemprego permanecerá historicamente baixa com pedidos de auxílio-desemprego abaixo dos níveis de recessão, espera Baumohl.
Os credores permanecerão cautelosos na emissão de empréstimos e os preços das casas se valorizarão apenas em um ritmo modesto. Os Feds agiram agressivamente para melhorar as condições do setor financeiro, com os spreads das taxas de juros diminuindo – com o resultado do congelamento de crédito previsto para começar a derreter lentamente em meados do segundo semestre de 2008. Ele ficará melhor em meados de 2009.
Os gastos não residenciais permaneceram altos em mais de US$ 650 bilhões, enquanto os residenciais continuam a cair. A atividade de construção de hospedagem aumentou em março de 2008 para US$ 36 bilhões, de US$ 32 bilhões em fevereiro de 2008.
É triste dizer, mas Baumohl disse que o preço normal da gasolina chegará a $ 5.00 por galão dentro de 1 a 2 anos. Ele também alerta que nos próximos 24 meses, pode haver 1 ou mais grandes credores à falência, o petróleo chegará a US $ 200 o barril e que o dólar continuará a se depreciar, caindo um passo e caindo ainda mais de 1.61 para 1.68 euros para um dólar. Hanson acredita que, apesar da queda do dólar, o crescimento mais fraco no exterior significará menos benefícios do déficit comercial.
O crescimento mundial continua sólido, disse Baumohl. “Mas o crescimento mais lento nos EUA e na Europa é compensado por um crescimento mais forte na Ásia. O trem tem mais motores conectados. E o mundo é, portanto, menos dependente do crescimento dos EUA. Esperamos uma ligeira desaceleração no crescimento mundial de 3.9% para 4.9% em 2007. Mas os grandes desequilíbrios comerciais e de capital são um risco. E os preços mais altos do petróleo ainda podem crescer mais”, acrescentou o economista.
No front internacional, Baumohl espera grandes choques. Com cerca de 60% de precisão, ele disse que o Hamas e o Hezbollah implantarão mísseis de longo alcance. A guerra civil libanesa vai desencadear (com 50 por cento de precisão), um ataque militar contra as instalações nucleares do Irã ocorrerá (com 65 por cento de probabilidade) e que o maior ataque terrorista às instalações de petróleo da Arábia Saudita ocorrerá com uma boa probabilidade de 75 por cento por Baumohl.
